股权激励的前世今生
来源:中力顾问作者:中力顾问

古代的中国曾经创造了领先于世界的文明,但中国古人创造出的新事物多源于朴素的应用需求,不注重理论总结,这导致了近代中国没有赶上工业革命。蹴鞠源于中国,而在英国发展成为足球;火药源于中国,而在西方发展成洋枪洋炮;其实股权激励在古代的中国早已有了雏形。


晋商,曾经在中国历史中称雄500年。山西票号专营汇兑业务,是晋商文化的典型代表。山西票号在清代中晚期曾胜极一时,享誉全国。票号在其诞生至衰落的百余年间,分号遍及全国23个省70余个城镇,其中著名的“日升昌”票号更有“汇通天下”称号。山西票号中的身股机制则是股权激励在中国的最早雏形。东家就是现在意义上的股东,掌柜则是职业经理人,东家委托掌柜经营票号,身股制有效解决了东家与掌柜之间的委托代理问题,确保掌柜和东家一条心,共同打理好票号。身股,也可称为顶身股,指的是在企业的股份构成中,除了出资人的银股外,还有掌柜阶层和资深职员持有的人身股。顶身股实际上并不出资金,而是凭借自己的劳动,因此也成为劳力股。银股是事实上的资本股份,身股则是收益股份,身股以一俸相当于银股的一股,一般大掌柜顶一俸,二掌柜以下到资深职员,根据工作年限和表现分别顶九厘以下的不同等次。这种顶身股制度实质上上是一种激励机制,一旦顶上股份,员工个人利益与企业经营好坏将直接挂钩,员工不用另打算盘,三心二意,既调动了员工积极性,又避免了企业内盗行为,保证了资金的安全。


现代意义上的股权激励自然是舶来品。从20世纪中叶开始,股权激励在美国高科技企业广泛运用,然后推广至其他行业。20世纪80年代以来,中国企业开始学习西方企业引入了股权激励机制,2005年之前,由于法律的限制,实施股权激励的企业往往需要采用变通的方法,股权激励并没有广泛推广。2005年《公司法》、《证券法》被修订,在法律层面解决了股权激励股票来源等问题。此后我国又陆续出台了股权激励的会计处理、上市公司股票期权计划等法律规定,2005年财政部、国家税务总局颁布《关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知》,财政部颁布了《企业会计准则第11号-股份支付》,中国证监会颁布了《上市公司股权激励管理办法》。相关法律法规文件的出台填补了我国股权激励法律制度的空白,建立了上市公司股权激励的初步框架,但上市企业股权激励在很多细节方面仍然具有很多不确定性,企业只能凭着自己的感觉去做,这也造成了股权激励实施不当面临的法律和财务风险,而目前,非上市企业实施股权激励几乎没有相关文件可以依据。


纵观新三板市场,监管机构也并未出台任何与挂牌企业股权激励相关的政策,市场化运作的初衷减弱了行政干预在市场规范中的地位及作用。坚持以市场为导向的监管思路为挂牌企业股权激励带来了更大的想象空间,但为了避免不必要的风险,企业在实施股权激励时最好在专业机构和人士指导下进行。